Econômico e Financeiro
Gestão dos ativos
Em meio a um cenário bastante desafiador para os investimentos, a Visão Prev realizou movimentações táticas para acompanhar as oportunidades de mercado e garantir a melhor relação risco e retorno. As mudanças implementadas seguem as diretrizes da Política de Investimentos de cada plano ou perfil de investimentos, em sintonia com o horizonte de longo prazo da previdência complementar:
- Redução parcial da parcela de IMA-B5 do segmento de renda fixa dos perfis Conservador e Moderado, elevando a parcela de CDI, visando proteção do patrimônio e maior retorno.
- Atualizações de Due Diligences para avaliação dos gestores, análise do processo de investimento, equipes, comitês, documentação e sistemas, entre outros, para maior controle e segurança.
- Revisão das alocações de renda variável local, nos perfis Moderado e Agressivo, em relação às bandas determinadas na Política de Investimentos, com a definição de gatilhos para redução da alocação em fundos passivos, desde que o retorno seja maior que o de renda fixa.
Todos esses movimentos foram discutidos e avaliados em conjunto com o Comitê de Investimentos – um órgão altamente especializado que possui representantes da Visão Prev, das patrocinadoras e dos participantes, além de um especialista independente. Em 2022, a formação do Comitê foi a seguinte:
| NOME | CARGO |
|---|---|
|
Marcelo Domingos Pezzutto |
Presidente do Comitê
(Presidente da Visão Prev) |
|
Marcela Prada |
Representante da patrocinadora
(Economista-chefe do Grupo Telefônica) |
|
Luiz Carlos Moreira Lima |
Membro independente
(Sócio-fundador e Diretor Executivo da
Berkana Patrimônio) |
|
Manoel Carlos Carreiro do Rego |
Representante dos participantes
(Membro do Grupo Econômico-Financeiro da AVISÃO – Associação dos Participantes dos Planos da Visão Prev) |
|
Daniel Lins Mattos |
Representante da patrocinadora
(Gerente Sênior Financeiro na Vivo) |
Durante o ano, para aperfeiçoar o monitoramento, a área de Investimentos passou a divulgar ao Comitê o relatório de acompanhamento de gestores de crédito privado, especialistas em renda variável e multimercado, com periodicidade mensal. Foram também desenvolvidas análises relevantes para a tomada de decisão, tais como:
- Estudo para Inclusão de Critérios ASG na Política de Investimentos 2023, uma vez que a Visão Prev entende a relevância dos aspectos Ambientais, Sociais e de Governança (ASG) nas análises de alocação.
- Estudo sobre Investimentos Líquidos como alternativa ao private equity, nos perfis Moderado e Agressivo, com decisão de não implementar neste momento dado o nível de risco no segundo semestre e a percepção de necessidade de amadurecimento desse tipo de ativo no país.
- Estudo de Crédito Privado para avaliar o efeito da alta da taxa Selic em relação à sustentabilidade das dívidas das empresas que compõem a carteira.
- Estudo da Estratégia Long Biased para analisar fundos que utilizam essa estratégia, com simulações de inclusão no portfólio dos perfis Moderado e Agressivo.
A partir das decisões tomadas pela área de Investimentos e pelo Comitê de Investimentos, a Visão Prev terceiriza a gestão cotidiana dos recursos por meio de um processo rigoroso de seleção e monitoramento que contempla as seguintes fases:
- Pré-qualificação – ranking de gestores para definir os participantes de cada processo de seleção.
- Critérios quantitativos – avaliação de rentabilidade histórica, riscos incorridos e total de recursos administrados, entre outros.
- Envio de questionário – os gestores pré-qualificados devem responder aos questionários de due diligence padrão Anbima.
- Critérios qualitativos – histórico da empresa e dos controladores, capacitação técnica, práticas de marcação a mercado e estrutura de suporte e controle, entre outros.
- Análise das informações – as respostas e informações enviadas pelos candidatos são avaliadas segundo critérios técnicos por notas.
- Ranking – aplicam-se pesos para cada quesito, chegando-se a uma nota final, pela qual os candidatos são ordenados, considerando as propostas de taxas de administração.
- Definição – os melhores colocados no ranking são submetidos à análise do Comitê de Investimentos.
Além disso, são realizadas reuniões mensais para acompanhamento de gestão e performance dos investimentos, com avaliação quantitativa e qualitativa do desempenho de cada parceiro. No final de 2022, esses eram os gestores selecionados por segmento:
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Bradesco Asset Management |
Renda Fixa |
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Icatu Vanguarda |
Renda Fixa |
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Western Asset Management |
Renda Fixa |
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Itaú Asset Management |
Renda Fixa e Renda Variável |
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Santander Asset Management |
Renda Fixa e Renda Variável |
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Atmos Capital |
Renda Variável |
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Oceana Investimentos |
Renda Variável |
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Velt Partners |
Renda Variável |
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Black Rock |
Exterior |
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Credit Suisse Hedging Griffo |
Multimercado |